5000点附近巨震,A股下步向何处去?

6月5日A股再现放量大涨,沪指时隔7年再见5000点。盘中巨震超百点,收盘涨超1.5%,创业板继续回调跌超1%,200股涨停。在这样一个敏感位


6月5日A股再现放量大涨,沪指时隔7年再见5000点。盘中巨震超百点,收盘涨超1.5%,创业板继续回调跌超1%,200股涨停。


在这样一个敏感位上,财经名博李飞分析的三个信号尤其值得注意。


第一,这个位置不太可能出台真正意义上的调控政策。原因很简单,国家需要把市场维持在牛市状态,5000点的位置太过于微妙,这个和当初4000点是完全不同的,这个我们后面说。因此,这种非常敏感的关口,反而不太可能出台实质性的利空进行调控。


第二,就是关口的问题。5000点意味着距离6124一步之遥,而万点行情也已经过半,因此这个位置出现4000点一蹴而就的概率反而比较低。在这个位置的震荡消化,是非常正常的,甚至可以说,唯有这个位置出现反复的震荡行情,才能真正在后期形成一个稳健的拉升格局。我们在周初的目标就是周内摸一摸5000点,摸到了就说明主力资金有上攻的意愿,这就够了,至于这个平台要修正多久,个人而言我是不担心的。


第三,题材上面有消化的需求。近期银行等大金融反复启动,但是资金的跟进比较疲软。有色煤炭也是如此,这证明了5000点附近市场热点的转变需求也是存在的。从这个角度来说,后续的行情中,继续维持一个震荡消化应该也是大概率事件。需要等到明确的主线出现,才能够有一个强势的上攻走势。


在这历史性的一刻,大家都心情激动,想说点什么,却又不知道该说什么。有一种美梦成真后的瞬间空白和释然。狂喜过后,在这一刻,我们需要致敬三个对象。警惕一直悬而未决的调整风险。盈虚有数,盛衰相须,一头已经攀上5000点高峰的雄牛,会不会引来群狼的窥伺?牛在5000点,狼会不会来?


5000点致敬三位对象


一位是本轮牛市的吹鼓手国泰君安首席宏观分析师任泽平。2014年8月份,当沪指还在2200点附近徘徊的时候,任泽平率先提出,随着改革的大幕徐徐拉开,中国现代史上最为精彩的一幕即将上演,推动改革的政治家将赢得英雄般的荣耀,阻碍改革的旧势力将成为时代的弃儿。“习近平政治经济学”体现了以习近平总书记为核心的新一届中央领导集体治国理政思想。总目标是完善和发展中国特色社会主义制度,推进国家治理体系和治理能力现代化;在政治上,强力领导、从严治吏、依法治国;在经济上,尊重规律、守住底线、推动改革。改革是政治经济学,通过调整生产关系以推动生产力发展。“习近平政治经济学”应时代而生,将引领中国这艘巨轮驶向新航道、“新常态”。未来的一年十分关键,以四中全会为节点,习总书记打虎归来,出手改革,改革将进入提速期。任泽平指出,未来通过改革破掉旧增长模式,放活新增长模式,构筑5%-6%的新增长平台,比现在勉强维持的7%-8%旧增长平台要好,无效资金需求中断了,利率下来了,微观放活了,产业升级了,企业利润上升了,股市走牛了,居民生活改善了,政府威信提高了。国际经验表明,新5%比旧8%好。未来中国如果能够通过改革破旧立新,无风险收益率将降一半,经济增速到5%,股市可上5000点。


任泽平随后用诗性的语言描述道:五年来,一只大熊横在通往牛市的路口,吞噬着众生的财富,大家徒唤奈何,等待英雄的出现。这只大熊不是别的,就是过高的无风险利率。中央打虎归来之后,出手打熊,手握改革利剑,破旧立新,降低无风险利率,提升风险偏好,将开启一轮波澜壮阔的大牛市,5000点不是梦。


5000点论一出,立时语惊四座,闻者大哗。但任泽平不为所动,称“党给我智慧给我胆”。10个月后,时间证明了他是对的。


另外一位,则是这一轮牛市中的监管层。这一轮牛市起来的重要原因,是监管层对股市前所未有的肯定和重视。在一个历史上不断发生监管层出手调控市场的案例的股市中,我们应该感谢这一次没有冒然出重手,而是用较为市场化的手段呵护股市。李克强总理在“两会”的《政府工作报告》中明确资本市场“承载着改革梦想”;央行行长周小川称资金进入股市也是支持实体经济;证监会主席肖钢表示,2014年7月启动的牛市行情是对改革开放红利预期的反应。监管层对于股市的支持和肯定,前所未有。人民日报和新华社更是连番发文为股市呐喊。


人民日报指出,这轮牛市有别于2007年的市场行情,背后的原因是中国发展战略的宏观支撑以及经济改革的内在动力。4000点才是A股牛市的开端。有境外媒体的观点认为中国应该准备迎接A股超级泡沫的破灭,人民日报文章指出,从历史上看,中国并没有像有的西方国家那样具备制造泡沫的“传统”和“动力”。


人民日报称,什么是泡沫?像郁金香、比特币之类的东西才是泡沫。一个年GDP总量10万亿美元的国家,其政治稳定、社会安全、经济稳健、目标明确;这样经济体中的蓝筹公司难道不应该修复其在资本市场的合理估值吗?如果这都算泡沫,这个世界上什么样的资产才不算泡沫?有鉴于监管层对本轮牛市前所未有的肯定,不少分析渲染本轮牛市为国家牛市。


要致敬的第三位人士,则是兴业证券首席分析师张忆东。用寥寥六字即精准概括本轮牛市的生灭消长逻辑和过程。张忆东先生对本次牛市论断的研报,是不可多得的精品,在此也推荐大家阅读。


兴业证券首席分析师张忆东表示,整个A股行情(包括港股)大的脉络,用六个字概括:赌国运、被利用。所谓的赌国运、被利用,本质上说间接融资已经无法完成经济转型和经济发展的重要使命。以银行为代表的间接融资是在解决历史遗留问题;而直接融资应运而生,因为它对资源配置效率的提升更明显。


张忆东指出,这是一轮资本市场被用于推动经济转型和改革的盛宴,在资本市场的几个功能(价格发现、去杠杆、优化资源配置、创新驱动等)能够有效的改变中国的一些问题,所以对于政府和企业而言,他所关注的是让高杠杆、高负债的问题得到改变。关键节点是让资本市场能够发展起来。也就是说这个并不是中国A股一个人在战斗,它包沪深两市、新三板(尤其是北京)、香港四个四场成为支柱,来推动中国经济的转型。这轮牛市,包括A股、港股、沪深两市、新三板的是直接融资大发展,也就是说我们不能只是把目光盯在上证、创业板涨了多少,而是要关注这是一个直接融资的大时代。


后5000点时代,A股会怎么走?


兴业证券张忆东指出,这是一轮政府使命,用资本市场盘活中国财富,驱动中国经济转型,明白了这是政府的底牌,对于短期的波动就可以相对的淡化。但牛市里也是有调整的,这一次应该跟96年-01年很像,但是时间的跨度可能更长,空间可能更大,牛市中的调整是不可避免的,这种调整反而会使行情走的更远。


人民日报则指出,虽然4000点才是A股牛市的开端,但投资风险依然不能忽视。长期看,“中国梦”会在资本市场有真实的反映——这并不是说,投资者就能够把资本市场当作赌场,只注重短期投机,不遵循投资规律和投资逻辑。如果将A股看作“中国梦”的载体,那么其蕴藏的投资机会是巨大的。但是,如果把A股市场当作赌场,那么世界上任何一个赌场都是危险的。


国泰君安任泽平表示,如果没有成功的改革推进和落实,这轮牛市要突6000点是很难的,当已经有人喊出8000点乃至10000点的时候,我们依然保持着足够的清醒。在任泽平看来,现在股市已经处於高海拔,如果没有经济基本面的进一步支撑,出现L型走势,牛市有可能见顶;而经济出现实质性反弹,走出U型那麽就会迎来更大一波牛市;如果改革没成功,掉入中等收入陷阱,那麽就将直接进入熊市。他认为,有可能在2015年晚一些时候,经济将见增速换挡期的中长期大底,标志性事件是房地产投资着陆。财政金融风险将集中暴露,并倒逼货币放水和改革提速。


有媒体分析表示,当前位置若不经过充分调整与蓄势,即便冲上5000点也走不太远。未来大盘若想涨得更多,可能得经历次相对充分的调整。技术面上,2008年后股指画出个大型W底,下端在1664点,颈线在3478点,等距上翻是5290点一带,该压力显然是极大的。技术派通常会打前量,故5000点之上抛压理应大增,买盘极易袖手。


即使撇开技术面不谈,因全民炒股热度显然已过旺,应非管理层所乐见。近期新华社评点了大学生集体炒股,虽然语气平缓,但仍值得投资者细细体会。其实何止是大学生,这波炒股热潮牵涉面已很广,万众炒股现象可能已经影响了正常的工作、生活、学习,甚至扰乱了金融秩序。假如股指再掀一波连续式的、逼空式的暴涨,显然就是火上浇油,热度必更疯狂!


对于A股的长期牛市,大家依然充满信心。但对中短期的调整风险,我们也依然提醒投资者提高警惕。狼来了的故事,在投资市场里数见不鲜。一头已经攀上5000点高峰的雄牛,会不会引来群狼的窥伺?相比过去7年的漫漫熊市,这场伟大的牛市,即便是一次泡沫,也依然值得致敬。然而盈虚有数,盛衰相须,投资者在疯狂中,还是应该留有一份警惕。


本文来源:凤凰财经

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