12家上市公司涉足医院投资 民营医院概念强劲破土

16日民营医院概念股仍逆市大涨,开元投资和诚志股份涨停,其它相关概念股也比较抗跌。“有了土地、税收、财政等方面的支持,民营医院将迎来大发展。”16日,广东省医院协会民营医疗机构分会主任委员、复大肿瘤医院总裁左键生向南都记者表示。不过

受益于国家政策对健康服务产业的大力支持,16日民营医院概念股仍逆市大涨,开元投资和诚志股份涨停,其它相关概念股也比较抗跌。“有了土地、税收、财政等方面的支持,民营医院将迎来大发展。”16日,广东省医院协会民营医疗机构分会主任委员、复大肿瘤医院总裁左键生向南都记者表示。不过从南都记者采访的业内人士以及相应上市公司来看,投资的触发点已到,但是具体的公司受益程度还要具体分析。

投资触发点已到

健康服务业产业链长,涉及面广。长江证券、分析师刘舒畅认为,健康服务业主要包括医疗服务、健康管理与促进、健康保险以及相关服务,涉及药品、医疗器械、保健用品、保健食品、健身产品等支撑产业。健康服务业基本涵盖了医药生物行业,医疗服务是关键环节和核心内容。

万联证券一名不便具名的研究员称,就医药行业来说,这次政策受益的主要是民营医院,未来会成为资本关注的对象。

“民营医院其实不缺钱,制约发展的是政策问题。”广东省医院协会民营医疗机构分会主任委员、复大肿瘤医院总裁左键生谈起这个问题直言不讳,“目前面临四大困难,一是土地,民营医院想扩张,拿不到地;二是税收,目前的税率25%,这逼迫医院以利润为目标,与救治病人的宗旨不符;三是人才,由于待遇、职称、资源等方面,民营医院与公立医院相比存在天然的劣势,这些年人才流失很快;四是课题,科技管理部门主要向公立医院倾斜。”

“正是由于上述问题,这5年来,公立医院拼命扩张。”左键生表示,它们的床位翻番,相比而言,民营医院的发展速度较慢,整体比重在缩小,与国家医疗服务的需求严重不符。

“投资的触发点已到,而且是一个可以连续收割果实的好行业。”中信建投研究员陈烨远称。

上市公司提早布局民营医院

不过,南都记者从多家上市公司了解到,目前上述新政对健康服务产业和相关公司是长远的影响,具体受益要看配套政策。

开元投资[10.07% 资金 研报]证代杜睿男表示,现在政策还没落实,也没有具体细则,只是给一个大纲,让市场有想象空间。双鹭药业证代朱凯表示,健康服务业是非常广泛的,现在国务院只是给个框架,具体还要看当地地级市的细则公布。

而在这项政策出台前,不少上市公司已经开始收购民营医院。复星医药证代董晓娴表示,“我们公司一直收购的是民营医院,此前有公告又收购了两家,现在总共有5家民营医院了。”

金陵药业投资者关系部工作人员称,这种收购一直都在进行,金陵也在收购医院,未来会有更多医药上市公司收购医院。不过该人士也坦言,开放民营医院投资,是体现医院公平竞争,不过医院竞争一向很激烈的。

左键生表示,复大肿瘤医院正在谋取上市,如果上市成功,公司将会在北京、上海等地建立分院,也不排除会收购合适的标的,前提是公司有土地资源。

左键生进一步解释称,民营医院相比公立医院,优势主要体现在四个方面:管理绩效,人力资源配置,实现人尽其才;成本控制,经营项目的成本核算;物流成本,相比公立医院,民营医院的进药价格便宜,灰色成本少;经营模式有特色,体现差异化、高端化。

盈利空间巨大

具体到上市公司来看,中信建投研究员陈烨远表示,开元投资旗下的西安高新医院、金陵药业旗下的宿迁医院均在社会资本介入下焕发出生机,侧面证明综合性医院的盈利潜质。比较了美国和台湾的情况,民营医院在在这些区域内均起到中流砥柱的作用,台湾长庚医院的案例也说明,综合性医院是可以通过精细化管理获得巨大收益的。而一旦民营综合性医院享有的税收、能耗费等政策优惠逐步落实,相关标的的盈利水平必然将有巨大提升。

爱尔眼科证代唐佳玲表示,“现在看病贵且难,资源匮乏,民营医院是有很大的市场发展空间的。我们主要是在眼科这一块做大做强,本身也收购了一些眼科医院。”

目前控股和参与医院投资的医药类上市公司有12家,不过,南都记者了解的情况是,部分上市公司参股医院的比例并不大,受益并不明显。

参股妇科、肾科医院的三精制药证代程轶颖表示,医院只是公司的副业,公司年销售额40亿,医院贡献的利润才几千万,对整体业绩贡献不大。“之前公司有收购专科医院,虽然鼓励政策出台了,对医院行业也有利,但我们肯定不会为了一个政策优惠就去并购业绩比重小的医院,因为投入制药赚得更多。”她表示。金陵药业的投资者关系部人员也表示,“这个政策与我们关系不大的,主要是对经营的影响不大。”

双鹭药业此前曾参股新乡市中心医院东区医院,这次也被一家券商列为受益标的。不过,万联证券上述研究员表示,该医院已经剥离双鹭药业。双鹭药业证代朱凯也表示,“我们目前不做这块业务。”

投资分析

1、民营医院概念


昨日,在A股普跌的情况下,开元投资涨停,复星医药微跌0 .06%,通策医疗、爱尔眼科下跌超过3%。万联证券上述研究员称,目前受益的主要是爱尔眼科、通策医疗、复星医药、独一味、开元投资。其中通策医疗、爱尔眼科是控股医院,短期受益于税收、公用事业费用等方面成本的降低,此外,复星医药在收购这方面做得也不错。

2、参股公立医院

除了参股民营医院的上市公司受益外,参股公立医院的上市公司也将受益。通策医疗证代赵敏表示,民营医院在体制上和经营制度上会比公立医院有优势,但是公立医院会有老牌吸引力。一些发达地区,民营医院已经发展得很好了,也很受信任。而一些落后地区,还是公立医院的吸引力强些。这次放开民营资本进入,会有一些提升综合性医院的空间。公司一直都在做并购这件事,还在进行中。

3、医疗检测和医疗器械

除了医药类相关公司受益外,还有部分其他行业的上市公司受益。

刘舒畅表示,在独立检测(诊断试剂)领域,看好迪安诊断、达安基因、科华生物、利德曼等;医疗器械,看好鱼跃医疗等;中医保健领域,看好同仁堂、云南白药、片仔癀等。

迪安诊断证券部相关负责人表示,周二公司组织政策研讨会细读新政策,认为第三方检测机构迎来前所未有的春天,很多方针政策对行业有直接的推动作用。

如大力发展医疗服务,有利于连锁化扩张时加快步伐,减少壁垒;推动二级以上医疗机构的检验,能减少病人就医的成本费用。

4、养老服务

此次新政还涉及到养老服务领域。陈烨远表示,上海三毛同日本着名养老服务公司M C S合作,定位高端看护,双箭股份使用自有资金1200万元参股设立桐乡和济养老服务投资有限公司,金陵饭店有养老生态园,金陵饭店证代王浩表示,公司正在开发的养生养老公寓在功能上有配套的保健、医疗、康复这些项目的引入。世联地产也在同台湾恒安照护合作进军养老业,公司和台湾恒安照护签了合作协议,养老服务这块主要是台湾那边在进行。不过世联地产证代栾婧表示,公司主要是一个中介的牵线搭桥作用,收取中介费,所以这个政策对公司的影响不大。

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