互联网医疗撑死胆大的

从二级市场的估值来看,互联网医疗现在无疑是被高估的,但市场的大量投资无不是来自前景预期,加上牛市的行情,所以投资者愿意用泡沫去强化催生这个行业,有一批企业会不堪重负死掉,但留下来的显然是优质的。

       “互联网+”已经是个热概念,但其与行业结合已逐渐催生泡沫的问题开始被思考,比如医疗行业。

 
       “从二级市场的估值来看,互联网医疗现在无疑是被高估的,但市场的大量投资无不是来自前景预期,加上牛市的行情,所以投资者愿意用泡沫去强化催生这个行业,有一批企业会不堪重负死掉,但留下来的显然是优质的。”
 

互联网医疗撑死胆大的
 
       在近日的“中国医疗健康投资峰会”上,一家知名证券公司医药首席分析师说,“泡沫说”并不是行业内所忌讳的字眼。
 
       行业大热,去年投资达6.9亿美元
 
       丁香园CEO(首席执行官)李天天就表示过,医疗刚刚受到互联网企业的高度关注,会有泡沫的成分,可能会在某些层面让人失望,但是这不完全是坏事,完全可以找发展方向、“先颠着”(行业)。
 
       李天天表态的背景是,丁香园在2014年9月初获得了腾讯7000万美元的C轮融资。而当年,BAT携带巨资和资源入行使行业大热,《2015中国互联网医疗发展报告》显示,2014年中国互联网医疗领域风险投资达到6.9亿美元,比2013年增长了226%。
 
       这种对互联网医疗的推高效应随即渗透至二级市场,沾上互联网医疗概念的上市公司股价大涨。朗玛信息本与医疗行业并不相关,但去年6月其宣布以6.5亿元收购运营39健康网的启生信息,今年3月又宣布10亿元加码互联网医疗。结果是,该公司股价从每股53元一路上涨至高点的288元,且短暂获得过两市第一高价股身份。
 
       一家私募基金的医药投资人告诉记者,对于互联网医疗的热情,互联网行业的投资人比原来医药行业的人员要高,前者把市场的火给烧了起来,当发现标的估值太高时,医药行业投资人跟风的情况不多。
 
       大举进军的逻辑
 
       长期价值与改造行业,或许是进军互联网医疗投资人所期许的。
 
       对于互联网板块过热的现象,富达亚洲风险投资的创投项目合伙人陈立实在接受记者采访时表示,从投资者角度来说,如果是长期投资者,会用战略的眼光来看一个行业的发展,而不是只看眼前状况,包括估值等因素。
 
       “在互联网医疗领域,最关键的是要看清业务的驱动因素在哪里。”陈立实说。
 
       大环境下,驱动投资人烧钱的因素是什么?前述分析师给出的答案是:效率问题。
 
       该分析师表示,医疗领域有大范围的不对称,医疗资源供给不足,而且医疗领域的效率不是很高,而提升效率恰是互联网行业擅长做的。
 
       “这种大军进军,与之前民营医院投资热逻辑类似,都是解决不对称问题的,不过主要以增加供给的方式进行,和民营医院只能有少数行业有资源,比如地产公司来做不同,很多行业都有做互联网医疗的资源。”她说。
 
       另外,前文提及的私募基金医药投资人说,只要一个标的有了流量,互联网投资人依照原来的流量思维,就有了投资的信心。
 
       等着“摔下来”?
 
       在前述论坛上,有一名三甲医院的管理人员给“泡沫”泼了冷水。
 
       该医院人士说,行业现在有点虚高,未来会有摔下来的过程,在那时,行业如果重新起飞,才是互联网医疗真正发展的好时候。
 
       道理很简单,与打车、餐饮等领域不同,互联网这次要改造的医疗行业明显有着不小的特殊性。根据该人士的想法,目前医疗的供给与支付问题都会困扰着行业。
 
       这种想法也很好理解:中国医疗资源集中在公立医院手中,医生也难以流动,医院方面对互联网医疗并没有太大的热情。另外,中国的商业保险也未能与医疗服务相结合。
 
       中国互联网医疗企业能做的就是外围,比如网上挂号、电子缴费、查报告等,属于周边服务,没有介入诊断和治疗领域,并未触及医疗的核心业务。而且互联网医疗很难盈利,商业模式也不清晰。
 
       在这种情况下,中国健康产业投资基金首席投资官罗表示,看好的标的是能够结合好医院以及医生资源的。
 
       当然现状也未阻碍投资人提前布局的想法。陈立实称,如果要等到医院都动起来再去介入投资的话,就太晚了,实际上,不仅在中国,其他很多国家的医院也是偏保守的。
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