医药上市企业开始探索新的并购模式

在声势浩大的并购重组事件背后,为了实现收购资产和上市企业利益无缝对接,一些上市药企开始尝试新的方式—设立投资并购基金的模式实现企业外延式发展。

       医药行业在2014年浓墨厚彩地上演了一幕幕并购重组大戏。在一些药企竞相跑马圈地的同时,一些非医药类企业也纷纷踩界欲分一杯羹。在声势浩大的并购重组事件背后,为了实现收购资产和上市企业利益无缝对接,一些上市药企开始尝试新的方式—设立投资并购基金的模式实现企业外延式发展。

  
  据数据显示,截至12月23日,医疗保健行业的并购重组规模已经达到637.62亿元,其中,已经顺利完成的并购重组交易总价约为245.8亿元,未完成的待办并购重组价值约为391.82亿元。
 
  
医药上市企业开始探索新的并购模式 
 
  其中,上市药企是今年并购的主力军。据记者统计,在188家上市药企中,有90家公司在今年发布停牌公告筹划重大事项,或是进行定向增发,或是进行并购重组,或是推出股权激励方案等,其中以并购重组居多,且有些公司的并购金额较大。
  
  由于血液制品的特殊性和不可替代性,资本市场也给予了血液制品上市企业高估值。上海莱士以47.57亿元收购同路生物89.77%股权。据上海莱士介绍,公司和同路生物均属于国内少数可同时生产人血白蛋白、人免疫球蛋白和人凝血因子类三大类产品的血液制品企业之一,公司拥有8个品种、共31个规格产品的药品生产批准文号,下属单采血浆站14家(含1家筹建)。同路生物拥有7个品种、共32个规格的药品生产批准文号,下属单采血浆站14家(含3家筹建)。
  
  此外,收购价格较高的企业还包括梅花生物以38.22亿元收购伊品生物100%股权;复星医药以18.6亿元收购奥鸿药业28.146%的股权,后者曾谋求A股上市;北大医药以14亿元的价格收购一体医疗进军医疗服务。
  
  另外,今年以来,受国家发布支持国产医疗器械发展的政策支持,医疗器械行业的并购案例也较多。据申银万国行业分类,医疗器械行业总计有20家上市公司,包括鱼跃医疗、华润万东、九安医疗、乐普医疗、尚荣医疗、博晖创新、凯利泰、楚天科技、千山药机、和佳股份、三诺生物、山东药玻、新华医疗等13家公司均发布了停牌筹划重大事项的公告。
  
  在医疗行业并购重组不断井喷的同时,一些医药上市公司开始探索新的并购模式—通过设立投资并购基金的方式购买资产。据不完全统计,在A股医药上市公司中,参与设立投资并购基金的上市药企有北大医药、爱尔眼科、一心堂、达安基因、仟源医药、中源协和、乐普医疗、泰格医药、中恒集团、迪安诊断、莱美药业、昆明制药、健民集团等。而这12家上市药企设立的并购基金规模已经超过120亿元。
  
  值得注意的是,有些公司成立基金是为了特定的标的,而有些公司成立基金则为了或有的并购。一位上市公司高管向记者介绍,公司通过并购基金的方式收购的标的,不仅可以使公司借助外部力量顺利实现发展战略,也可以使这些标的通过基金的指导,运作更加规范,降低这些标的日后被上市公司收购后可能产生的风险,更好地保护上市公司和投资者的利益。
  
  值得注意的是,在这些参与医药行业重组的上市公司中,也有一些非医药类行业积极参与。据统计,包括天马精化、兄弟科技、宜华地产、尖峰集团、中元华电、姚记扑克在内的上市公司都参与到医药类企业收购投资大军中。
  
  不过,医药行业的并购也存在一定的风险。在上述90家发布停牌公告的上市药企中,有13家公司终止重大事项。有业内人士预计,相比国际市场,国内的医药市场还有巨大的增长空间。为了实现外延式增长,医药行业的并购重组将大规模的出现,而这成为未来几年市场的热点。
 
 
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