医药领域年度投资策略:投资未来的中流砥柱

2015年稳定成长与政策推动两条主线将如螺旋式进行,对于投资人而言可以结合自己实际选择适合自己的方式。

       我们处在一个不断变革创新的时代,经历了2014年的吆喝式喧嚣,小市值公司的沉默中爆发,并购的纷杂,面对2015年,医药行业仍处于动荡中的变革期,政策层出不穷,哪些公司更能让投资者心无旁骛、踏踏实实的赚钱,是目前最直接也是最现实的问题。

 
  坚守行业价值还是追求颠覆革新?医药行业源于历史底蕴带来的传统,却有着创新、长江后浪推前浪的基因。本轮的医改无论是从广度或者深度来说都远远超过历次医改,医药产业链的每个环节、每个步骤都在发生着巨大变化。但即使如此,依靠内生持续成长、闭门造车的公司仍然存在。2015年稳定成长与政策推动两条主线将如螺旋式进行,对于投资人而言可以结合自己实际选择适合自己的方式。
 

医药领域年度投资策略:投资未来的中流砥柱 
 
 
  药——不同的时代不同的成长,2015年重点关注药品招标。国内药品市场从一个完全仿制药是我殖民式市场正在逐步走向创新,目前仍然处于一个摸着石头过河的过渡时期,现阶段,创新药仍处于萌芽状态,而国内的高壁垒仿制药在目前的药价和招标制度下存在较大的市场机遇,是需要重点去关注的,其中生物制药受政策推动较大,化药和中药中的壁垒较高,离天花板较远的品种值得重点关注;此外国企改革、小市值公司转型也还可以关注。
 
  医——各种新商业模式成长的摇篮,商业模式之间的融合趋势也将显现。公立医院改革是2015 年医改最核心的问题,这个过程中民营医院、第三方体检、移动医疗、医疗器械、互联网药店、医院建设外包、血液透析等领域都存在各种新的机遇,其中民营医院有望再度加速发展,医疗器械有望受益国产化政策,互联网药店牌照放开,医院处方流出态势将逐步形成。
 
  行业评级和投资组合。我们认为2015 年医药板块的表现(绝对值)将好于2014年,建议继续超配医药板块。年度组合以各领域龙头公司为主,化药领域推荐恒瑞医药,生物药领域推荐华兰生物、我武生物、中药领域推荐天士力、众生药业、医疗器械推荐鱼跃医疗、医疗服务推荐爱尔眼科,医药流通推荐国药股份。
 
  风险提示:医药行业政策频出,使得市场信心产生波动,进而影响医药板块的估值水平。
 
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