医疗保健:市场表现或将持续分化

在市场需求的牵引和政策和作用下,医疗保健市场表现或将持续分化。

       作为全国人民最为关注的民生问题之一,医疗保健一直是人民群众的迫切需求,这需求的膨胀造成了医疗保健行业巨大的市场空间,这也是医疗保健投资的基础之一,但医疗保健领域也有很多的细分领域,各家在股市上的表现如何就凭各家的看家本领了,但在市场需求的牵引和政策和作用下,医疗保健市场表现或将持续分化。


医疗保健:市场表现或将持续分化
 
       投资要点:

  行业整体收入和利润增速有所回落今年1-9月原料药行业主营业务收入和利润总额分别为3032.3亿元和208.3亿元,同比增长10.70%和14.77%,较1-8月份增速分别回落了0.26和3.09个百分点。1-9月份行业整体毛利率为18.85%,持续创下了近三年以来的新低。同时,期间费用率仍保持在相对低位。销售利润率处在近三年高位。
 
  10月份部分原料药价格出现明显上涨维生素方面,国内VA价格继续呈调整态势,成交均价142.60元/kg,环比下跌9.86%;受9月份龙头企业提高报价影响,VB2价格再创近年来的新高,成交均价为149.33元/kg,环比上涨24.44%;VB5价格在经历了2013年底的大幅上涨后近期有所回落,成交均价为73.27元/kg,环比下跌26.91%。;VC价格自2013年初见底回升,目前相对稳定,10月份成交均价为28元/kg,与9月份持平;VD3价格自今年6月底花园生物(48.35,-0.500,-1.02%)胆固醇暂停生产之后一直强势上扬,10月份成交均价为209.33元/kg,环比上涨60.73%;VE价格呈现震荡下行的态势,成交均价为58元/千克,环比下跌17.48%。抗生素品种价格相对保持稳定,目前尚未看到能够影响抗生素品种价格大幅波动的因素。
 
  激素类品种方面,由于皂素生产企业环保成本的上升,大量小厂关停,直接导致皂素、双烯价格暴涨,尽管近期有所回落,但目前的价格有一定的支撑。
 
  医药生物(7201.22,2.620,0.04%)板块整体表现突出,原料药板块涨幅居中10月份整个医药生物板块都有着不错的市场表现,化学原料药板块整体上涨2.95%,处于子版块涨幅榜中段。估值水平处于2009年以来的高位,较全部A股的估值溢价率再创历史新高,估值压力进一步加大。个股方面,除了受2只新股花园生物及九洲药业(39.00,-0.650,-1.64%)外,受埃博拉疫情及新达制药40%股权刺激的新华制药(8.43,-0.070,-0.82%)(000756)表现最好,作为A股稀缺的CMO(合同定制加工外包)标的博腾股份(87.00,0.320,0.37%)(300363)10月份依然表现强势,而凭借生物发酵产品谷胱甘肽放量带来业绩大幅增长的金城医药(37.88,-0.420,-1.10%)(300233)亦表现抢眼,此外,华北制药(6.67,0.020,0.30%)(600812)、华海药业(15.80,0.730,4.84%)(600521)也有着不俗表现。而前期涨幅较大的鑫富药业(30.70,-2.420,-7.31%)(002019)、海翔药业(9.93,-0.120,-1.19%)(002099)、广济药业(12.40,-0.110,-0.88%)(000952)等10月份出现一定幅度的调整。
 
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