医械并购热中的冷静思考

和其他行业不同,医疗器械产品有一个最大的特点,那就是不能试错。所以开发产品对可靠性的要求有时比创新性显得更为重要。 日前


       和其他行业不同,医疗器械产品有一个最大的特点,那就是不能试错。所以开发产品对可靠性的要求有时比创新性显得更为重要。
 

日前,在深圳举办的“第五届医疗器械产业创新与科技金融论坛”上,有关形势分享,当前火热的医疗器械并购活动的思考。
 
好行业,多故事,成长难
 
       医疗器械行业是一个细分的行业,国内整个医疗器械的市场规模在2000-3000亿,其中细分领域的市场空间则更为狭小。以彩超和骨科为例,属于市场空间比较大的领域,市场规模也仅在80-100亿左右。较低的市场天花板决定了医疗器械公司的成长空间有限。另外,对于每一个子行业来说,投入大,研发时间长,并购是企业进入其他细分领域的重要方式。
 

 
       一些医疗器械企业在首发公开上市(IPO)时,企业的增长速度非常快,在二级市场取得了很好的估值,而上市后企业的增速会逐渐下降。这主要是由于该企业已经占领了原来市场份额的50%或者70%甚至更高,再继续增长非常困难。因而并购重组就自然成了企业的一种必然选择。
 
     “热且混沌着的医械投资市场”是对于当前医疗器械投资并购市场的一个描述。在过去几年当中,医疗器械投资的热点不断地出现、变化和转移。从最初的医学影像到骨科及支架类高值耗材,从移动医疗及医疗信息化到消费类医械及医疗服务,从IVD到目前炙手可热的可穿戴医疗器械,医疗器械行业的热点变化可以说是乱花渐欲迷人眼。这就要求医疗企业在投资并购中,一定要有一个清醒的头脑和清晰的逻辑。
 

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