康复器械行业风口已至 投资恰逢其时

受益于康复医院建设热潮,康复器械行业发展将远超市场预期。

       产业投资趋势:未来重点关注治疗类器械和产后康复类器械。康复器械可按照其功能分为治疗、辅具、保健三大类,康复治疗器械直接受益于康复医疗服务需求和医保政策支持,行业增速快于其他种类;其中产后康复器械由于医学观念更新,成为细分子行业中成长速度最快的品类,同时行业前两名具有规模优势,预计未来两年仍将保持40%以上的行业增速。


       康复器械行业发展催化剂:政策支持力度加大,巨头纷纷布局。(1)政策方面:康复医疗服务进医保项目目录大幅增加,直接利好康复领域;基本康复器械有望纳入医保报销,目前行业协会正在积极推动,政策发布时点或将超预期;民营康复医院医保资格审批有望加快落实,符合康复医院等级标准的民营医院可取得同公立医院一样的报销资格;(2)万科、北大医疗、泰康人寿等巨头纷纷布局康复医疗领域,上市公司投资康复医院不断增加。

       受益于康复医院建设热潮,康复器械行业发展将远超市场预期。康复器械由于具有“大品类,小市场”的特点,行业集中度普遍较低,上市公司中尚没有以康复器械作为主营业务的公司,在康复医疗投资热潮中市场关注度也较低,市场更多的关注民营医院投资。我们从康复医疗服务的投资必然带来大量康复器械需求的逻辑角度,认为康复器械行业可能存在着较大投资机会,且先于民营康复医院盈利。随着近年来公立医院康复科和公立专科康复医院收入增长、产业资本不断加码康复医疗投资,带动康复器械采购需求大幅增加,未来几年有望继续保持高速增长,可关注其投资并购机会。
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