2014年可把握消费医疗等四类投资机会

22日,在南京证券举行的“改革的力量”2014年年度投资策略会上,易方达平稳增长基金经理陈皓表示,2014年可把握消费医疗、行业整合、新兴产业和周期性行业复苏四方面的投资机会。从消费医疗领域的投资机会来看,由于中国人口多,在收入增长的背景下,他们

12月22日,在南京证券举行的“改革的力量”2014年年度投资策略会上,易方达平稳增长基金经理陈皓表示,改革是一个比较长期的过程,2014年是一个蓄力牛市之年。在投资上,2014年可把握消费医疗、行业整合、新兴产业和周期性行业复苏四方面的投资机会。


信托和地方债务


面临偿付风险


对于宏观经济,陈皓表示,2014年经济是一个破立结合的过程。


陈皓说,由于房价持续上涨,近两年房地产企业购置土地面积已经连续两年下降,未来商品房销售面积增速也势必回落。因此,从大周期来说,这轮从2000年开始、由地产带来的较强经济增长周期,在2013年已经见顶了,2014年地产的投资会面临比较大的下滑风险,明年固定资产投资增速也会降到15%到17%。


陈皓表示,在利率市场化的影响下,2014年信托和地方债务均面临偿付风险,2014年甚至可能会出现不知名的机构倒闭、违约,这会对市场心理产生影响。同时,由于资源配置失效,创业者拿不到钱,而垄断企业有钱却没地方投资,因此,未来一段时间中国的资金价格仍然将处在一个比较高的水平上。


至于货币政策,陈皓认为,2014年货币政策将从2013年的中性偏紧转向偏紧中性。同时,在美国退出量化宽松(QE)的背景下,美联储明年继续缩减QE的概率比较大,再加上美国经济复苏,美元可能还会继续走高,全球市场的资金还会流向美国,所以明年的流动性并不容太乐观。


把握四类机会


对于未来5年的投资机会,陈皓认为,消费医疗、新兴行业等四方面的投资机会值得重点关注。


首先是消费医疗领域的投资机会,由于中国人口多,在收入增长的背景下,他们的需求和购买力无疑将会持续增强。


其次是行业整合和市场占有率提升的投资机会,在一些传统领域,由于竞争格局的改善,优秀公司的市场占有率将会明显提升,费用率将下降、毛利率将提升,盈利能力也将改善。


第三是新兴产业领域的投资机会,在经济结构调整中,将孕育快速增长的朝阳行业,同时国际产业格局变化也将催生技术创新型企业。


最后是周期性行业复苏的投资机会,在去产能以后,周期性行业的优秀企业将会获得盈利修复的机会,一些行业可能会出现量价齐升的局面。


在谈到行业配置时,陈皓表示,长期来讲,看好科技、传媒和通信(TMT)、环保、医药、消费、新能源等新兴成长产业。明年,投资者应该降低收益预期,有贝塔价值的行业有苹果产业链、军工、农业、医疗服务。


陈皓还表示,他比较看好农业领域的投资机会,“从我们身边的例子来看,近两年,不断出现有钱人买地种田、养猪养鸡,就是因为大家担心食品安全。因此,未来农业行业的集中度一定会提高”。


他说,从行业属性来讲,农业是一个重资产行业,需要不断的资金投入,同时,农业还有经营壁垒,当这个行业转好的时候,你再想进去,已经留在这个行业里面的企业已经成长为巨人了,因此,未来农业行业值得关注。

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