上市企业涌入民营专科领域 多家进入连锁化阶段

伴随政策红利出台,将会促使更多的上市企业加速涌入民营医院掘金。市场人士认为,《意见》出台,民营医疗发展将迎来历史性机遇。值得一提的是,上市公司在专科领域的动作较多,且多家已进入连锁化阶段,在专科市场,差异化的竞争战略为民营资本的生存

日前,国务院《关于促进健康服务业发展的若干意见》提出,在2020年左右,力促健康服务业达到8万亿元的市场规模。伴随政策红利出台,将会促使更多的上市企业加速涌入民营医院掘金。


一场上市企业投资民营医院的热潮正在掀起。


日前,上市企业复星医药、贵州百灵等药企扩展着民营医院版图。独一味拟收购四川邛崃福利医院100%的股权。今年上半年,独一味已完成4家民营医院股权或部分经营收益权的收购,此次收购是其年内拟投资的第五家民营医院。


其实,陕西企业早有此先例,2011年开元投资将西安高新医院收入麾下,成为国内上市企业第一家民营三级甲等医院。日前正在高新区筹建三级甲等圣安医院。


值得注意的是,日前,国务院《关于促进健康服务业发展的若干意见》提出,在2020年左右,力促健康服务业达到8万亿元的市场规模。


市场人士认为,伴随政策红利出台,将会促使更多的上市企业加速涌入民营医院掘金。


开元投资已尝甜果


2011年,开元投资收购了西安高新医院,A股市场中出现了第一家民营三级甲等医院的身影。


开元投资还将趁热打铁,2012年7月,公司表示将斥资33000万元设立一家三级甲等标准的医院。根据公告信息,该医院位于西安高新区创意研发园区内,距高新医院约10公里,取名为西安圣安医院,是集医疗、康复、体检、保健、教学、科研为一体的三级甲等标准的综合性国际医院。


长城证券研究员姚雯琦表示,西安圣安医院有望2013年底动工,建设期两年半,最早2015年底开业,培育期2年—3年左右。


其实,对开元投资来说,仅一家西安高新医院就为其业绩添彩不小。


10月26日,开元投资发布的三季报显示,1月—9月实现营业收入25.74亿元,同比增长4.14%;归属于上市公司股东的净利润1.06 亿元,同比增长2.54%;扣非后净利润1.25亿元,同比增长41.24%。


仔细查看三季报,医疗业务为公司贡献了不小的利润。数据显示,开元投资1月—9月销售毛利率19.10%,同比提升0.33个百分点。而医疗业务毛利率提升迅猛,公司1月—9 月扣非后净利润同比增长42.15%。


对此开元投资称,主要是西安高新医院毛利率提升,高新医院毛利率的提升来自提高自主收费比例、发展特需服务、住院病人结构调整。


“高新医院仍将快速增长。”姚雯琦分析,第一,住院病人结构调整。住院病人逐渐以床位周转快、病情重、费用高为主,提高毛利率;第二,立足普外,拓展肿瘤。神内和妇幼两个科室受行业景气,继续为高新医院盈利情况最高的科室,毛利率近50%;普外实力雄厚,长期受限于放疗设备缺乏,随着设备引进,肿瘤治疗的拓展将带来新增长点;第三,管理输出。与政府合建社区医疗,输出技术和设备,形成基层网络,开拓病源,引导至高新医院就医;第四,高端化、国际化。设立国际部,提高服务层次,从而提高盈利水平,引进韩国、台湾专家,搭建国际化平台,提高高新医院公信力。


而圣安医院开建无疑是开元投资向医疗业务的又一次扩张。


目前整个高新区只有高新医院一家三甲医院,高新区目前总病床数只有1400 张,按照国际标准每1000 人12 张床位,高新区80 万人口的潜在需求病床数为9600 张,缺口巨大。


姚雯琦称,由于高新区存在巨大的医疗资源缺口,公司计划投资新建三级甲等圣安医院,预计该项目有望于2013年底动工,建设期两年半,最早2015年底开业,培育期2年—3年左右。


民营医院受热捧


在资本市场中,作为民营医院的概念股,开元投资更是受到了市场资金的热捧。今年10月份以来,开元投资的股价涨幅高达55%。


而在此期间,多家上市企业也加快了在民营医院的布局。


10月9日,复星医药宣布将以不超过6.93亿元的价格收购佛山禅城医院60%股权。此前,复星医药旗下已有济民医院,广济医院及钟吾医院三家二级专科或综合性医院,2013年上半年共实现收入1.66亿元。今年9月3日,复星医药又获得广州南洋肿瘤医院50%的股权。


10月16日,贵州百灵公告称,将收购贵阳市天源医院100%股权,并计划收购后以超募资金2500万元对天源医院增资。


独一味也不甘寂寞。10月29日,独一味公告称,拟收购四川邛崃福利医院100%的股权。资料显示,今年以来,独一味先后收购了四家医院股权,包括德阳美好明天医院、资阳健顺王体检医院等。此次收购邛崃福利医院,是公司年内投资的第五家民营医院。


独一味董事长段志平在日前表示,未来还将寻求更多并购,首选是类似肿瘤医院这样的专科医院。


宏源证券医药行业分析师卫雯清表示,“国务院此前印发《关于促进健康服务业发展的若干意见》(以下简称《意见》),首次提出健康服务业的概念,鼓励社会开办医院。政策利好让A股公司开始抢食民营医院这块蛋糕。”


《意见》中明确表示,鼓励引入社会资本,加大医疗服务领域开放力度,实行“非禁即入”,凡是法律法规没有明令禁入的领域,都要向社会资本开放,不断加大开放力度,形成非营利性和营利性、公立和非公立医疗机构共同发展的多元办医格局。


同时,简化对康复医院、老年病医院、儿童医院、护理院等紧缺型医疗机构的立项、开办、执业资格、医保定点等审批手续,放宽对营利性医院的数量、规模、布局以及大型医用设备配置的限制。


《意见》指出,到2020 年中国健康服务业总规模要达到8 万亿元以上,目前中国健康服务业规模在两万亿元多点,仅占国内生产总值5%左右,因此我国还有很大的发展潜力和空间,我国医疗保健行业蕴藏巨大的投资机会。


发展机遇期到来


市场人士认为,《意见》出台,民营医疗发展将迎来历史性机遇。


其实,自2010年国发58号文就已经扣响社会资本介入医院产业的发令枪。2012年5月21日,卫生部发布《关于社会资本举办医疗机构经营性质的通知》,该政策被业内解读为“社会资本举办医院”的实施细则。


业内人士指出,在2010年国发58号文开启社会资本进入医院产业大门后,随后的相关政策细则正逐步落地,微观各环节的政策破局将为中国医疗产业带来发展契机。


国泰君安的研究报告指出,在专科市场,差异化的竞争战略为民营资本的生存提供了良好的环境,眼科、妇产科、体检、整形美容等领域将引领投资机会,而公立医院改革的推进,为各路资本试水综合医院的蛋糕带来了历史契机,中等规模医院或先被推向市场,将成为兵家必争之地。


对于中国上市公司而言,介入医院产业的方式主要为新建、并购以及托管。而从开元投资的实践中来看,公司首先是收购了西安高新医院,随后利用西安高新医院有限公司的良好平台,然后自建西安圣安医院。


同时,按照开元投资战略公司未来仍将通过扩建、收购、兼并、合作等方式扩大经营规模,提高公司在医疗行业的市场竞争力和抗风险能力。


此外,值得一提的是,上市公司在专科领域的动作较多,且多家已进入连锁化阶段,比如爱尔眼科,目前已在多个城市布局。2011年10月29日,西安爱尔眼科开业,它是由爱尔眼科与西安古城眼科医院联手组建。


国泰君安表示,看好医院产业的巨大发展空间,“未来将有更多的上市公司在前景广阔的医院产业淘金,为公司发展带来新的增长点。”

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